P. custoso Umbra,

Eu ouvi r / wallstreetbets ele adora força limpa. Essas são boas notícias para as mudanças climáticas?

– Quebrando seriamente o estoque de cangurus niilistas

UMA. custoso STONKS,

Sem incerteza, você está pensando sobre a frustrante concentração de ações da GameStop frustrando os fundos de hedge da semana passada e se perguntando se o relâmpago de mercado do Reddit poderia atingir duas vezes. muito, fivela, isso vai demorar um pouco para explicar.

Para leitores não familiarizados com o último drama de Wall Street, cá está o que você perdeu: alguns meses detrás, alguns usuários do site fundamentado em fórum (especificamente aqueles de um subreddit chamado r / wallstreetbets) notaram que muitos fundos de hedge haviam apostado contra o videogame varejista GameStop pegando emprestado ações da empresa, vendendo-as e esperando para comprá-las por um preço menor antes de repor o que haviam emprestado, prática conhecida porquê shorting. Essa aposta tem evidente sentido, pois GameStop (a) fechou centenas de lojas em 2020 e (b) ainda está descobrindo seu lugar no mercado de videogames que está se movendo em direção aos downloads.

Mas os Redditors apostaram de outra forma e notaram que, se o preço das ações subisse um pouco, alguns ciclos de feedback do mercado seriam acionados e as empresas que apostaram nas ações seriam forçadas … espremidopor assim manifestar, na recompra de ações a preços cada vez mais elevados. logo, quando as notícias da sede da GameStop souberam que havia choques executivos no horizonte, o preço das ações começou a subir e mais membros da r / wallstreetbets pularam no trem. Quando esses loops de feedback do mercado assumiram, o resultado foi um pouco chocante: embora os fundos de hedge cometam esse tipo de ataque às carteiras uns dos outros o tempo todo, o vestimenta de que muitas pessoas normais na Internet acenderam o queima dessa concentração foi um pouco novo.

Em um de seus mergulhos no zeitgeist GameStop na semana passada, o colunista da Bloomberg Matt Levine descrito a história porquê “um niilismo inteiro”. Certamente tem as armadilhas contemporâneas: day-traders do Reddit, um pequeno gargantua, o rapper Ja Rule, reclamações à Securities and Exchange Commission, propostas de frango embrulhadas em champanhe. Mas, quanto ao seu ponto, STONKS, o que tudo isso tem a ver com climas futuros?

muito, na verdade, além do resto das ações curtas que alguns membros da r / wallstreetbets estão perseguindo (incluindo a rede de filmes AMC e o empório de vestidos de bat mitzvah Express), muitos dos usuários do subreddit estão otimistas sobre força limpa: eles estão investindo em Produtos BlackRock de fundos negociados na rede, ou ETFs (basicamente um veículo para investir em empresas verdes); empresas adjacentes a veículos elétricos, porquê Plug Power e Blink Charging; e Tesla, bendito primeiro do próprio Papa Musk. E isso é significativo, dada a capacidade demonstrada da comunidade de movimentar mercados.

logo, se os Redditors, pensados ​​em Wall Street, porquê ações de força limpa, isso não é uma boa notícia para a mudança climática? Essa é uma boa pergunta, STONKS, e não uma resposta fácil. Por um lado, a maioria dos tickers de força limpa que chamaram a atenção do subreddit não são muito curtos e, portanto, não podem ser comprimidos da mesma forma que GameStop. (1 exceção é a SunPower, uma empresa fotovoltaica.) O ETF de força limpa da BlackRock em questão, que é definido com o valor de um conjunto de ações, não se moverá mais do que alguns pontos por mês.

Em outras palavras, as autodenominadas ar / wallstreetbets degeneradas não estão apostando em força limpa na esperança de promover estragos novamente no setor financeiro, mas porque o horizonte da força limpa é sumptuoso. Eles esperam que a presidência de Biden impulsione o mercado de painéis solares, turbinas eólicas e veículos elétricos e querem entrar logo.

Biden tem já dirigiu um punhado de agências federais em excluir a prática de subsidiar a indústria de combustíveis fósseis. No mundo dos investimentos, chamaríamos essa decisão de “indicativa de risco regulatório”, o que significa que existe a possibilidade de que seus investimentos em combustíveis fósseis aumentem rapidamente se o presidente indiretamente reduzir os lucros da indústria. Os mercados devem refletir esses riscos. Se as ações de uma empresa realmente têm um pouco a ver com os fluxos de caixa futuros da empresa (porquê assumido), podemos esperar o risco regulatório de, por exemplo, banir o fracking a ser incluído no preço das ações. Ações de uma empresa de gás.

Tudo faria sentido, evidente? Mas se as travessuras do GameStop ilustram alguma coisa, é a desconexão entre o mercado de ações e a “economia real” (seja lá o que for o amante do demônio Warren Buffett). O vestimenta de as ações da GameStop de repente terem um valor mágico de US $ 400 por ação não significava que uma rede de lojas físicas de videogame havia se tornado fabulosamente lucrativa. Mas pelo mesmo motivo, por que nos importaríamos se o índice Dow Jones gotas ExxonMobil? Ou, talvez mais especificamente, se esse ETF BlackRock subiu 160% no ano pretérito (de 18% para o S&P 500), esse incremento representa especulação ou valor real?

É por isso que sua pergunta é difícil. Se o mercado de ações reflete mais atividade especulativa arbitrária do que o consenso reflete sobre os fluxos de caixa futuros esperados de empresas reais (eu também suponho que seja uma forma de especulação), porquê devemos ler os “sinais do mercado”? , remotamente, o que realmente acontece em terreno? Se tudo for unicamente um cassino, procurar evidências de ação climática no mercado pode ser uma má teoria.

Mesmo assim, usamos sinais de mercado para entender o progresso do clima e minha inclinação é considerá-los com cautela. Em suma, qual é o sinal do mercado r / wallstreetbets que nos informa sobre as mudanças climáticas? supra de tudo, algumas pessoas na Internet pensam que os estoques de força limpa lhes renderão moeda, portanto, colocarão troço de seu próprio moeda porquê prova de sua crédito. Esse vestimenta por si só provavelmente não será a passagem para um horizonte zero.

A última vez que a força limpa recebeu uma grande injeção de moeda (muro de US $ 90 bilhões), estávamos tentando conectar o mundo através do Lei de recuperação depois da grande crise financeira de 2008. Nem é preciso manifestar que a r / wallstreetbets não tem esse tipo de caixa. Eu não argumento que o moeda não importa; em vez disso, o Reddit provavelmente não salvará o dia nas mudanças climáticas organizando uma obtenção de guerra pela Bolsa de Valores de novidade York. Um Green New Deal (em qualquer forma que possa ter) provavelmente acarretará um preço mais alto do que, você sabe, a capitalização de mercado da Bed Bath & Beyond.

Não concordo com a história do niilismo, aliás. O vestimenta de o mercado de ações ser opaco e absurdo não significa que não acarrete consequências significativas. Pessoas reais se machucam quando as bolhas estouram e os mercados desmoronam; pessoas reais ficam com o saco quando os fundos de hedge conseguem “recalibrar suas posições” depois o expediente; e, para esse termo, pessoas reais usam o mercado para fazer isso faça um ponto Agora mesmo. Pode não ser um ponto sobre o valor horizonte do GameStop; é mais provável que seja um ponto sobre o valor horizonte de Wall Street.

Para trazê-lo de volta ao clima, STONKS, eu diria o seguinte: trabalhando juntos, pessoas suficientes lata fazer-se sentir através do mercado. Mas o vestimenta de o mercado de ações muitas vezes não refletir a vida real deve nos lembrar que o progresso do clima passará por mais mecanismos do que investimentos e desinvestimentos. Você também precisa de redatores de organização e regulamentação (na minha humilde opinião!).

O ditado usual de r / wallstreetbets hoje é “manter a risco”. Compre e mantenha ações suficientes da GameStop, e os fundos de hedge que desejam tapar suas posições vendidas não terão escolha a não ser comprar ações de você ao preço que você mencionou. paladar de pensar que vejo um pouco de “manter no solo” ethos nele. Por muitos anos, ouvimos histórias de ativistas do clima comprando arrendamentos de petróleo e gás com o único propósito de mantê-los confiantes: sentar sobre eles na esperança de que, se houver gente suficiente fazendo o mesmo, não haverá mais terreno para perfurar.

Um sonho, sem incerteza. Mas imagine um tropa Reddit contratando esses aluguéis! Se r / wallstreetbets realmente quisesse entrar no jogo do clima, provavelmente falharia para a indústria do petróleo.

Com um amplexo carinhoso,

Sombra

Este item foi reescrito, traduzido de uma publicação em inglês. Clique cá para acessar a material original (em inglês)!